Kapitalwertmethode bei Fremdfinanzierung |
| 03.08.2014, 10:30 | Eireene | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
| Kapitalwertmethode bei Fremdfinanzierung die Aufgabenstellung ist folgendermaßen: Eine Klinik braucht ein CT, Anschaffungskosten 3.000.000 und hat 1. die Möglichkeit 500.000 EK zu einem Zinsatz von 7% über 10 Jahre anzulegen, 2. die Möglichkeit das EK in die Finanzierung einzubringen, somit 2.500.000€ zu einem Zinsatz von 5%. Die Zahlen der Klinik für die nächsten 10 Jahre sehen folgendermaßen aus: fixe Kosten : 440.000€ Einnahmen: 790.000€ Nun soll die Vorteilhaftigkeit der Investition nach der Kapitalwertmethode erfolgen. Ich komme hier keinen Meter weiter ich habe schon so viel gelesen das ich eigentlich immer unsicherer werde. HILFE !!!!! |
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| 03.08.2014, 11:25 | gast0308 | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
| RE: Kapitalwertmethode bei Fremdfinanzierung Wie hoch ist der interne Kalkulationszinssatz für die jährl. Überschüsse ? Wie werden die 25000000 getilgt (regelmäßig oder nach 10 Jahren ?) Wie hoch ist der Zinssatz im Falle einer vollständigen Fremdfinanzierung ? Wie lautet die Aufgabe im Original ? |
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| 03.08.2014, 19:52 | Eireene | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Hallo, Die original Aufgabe lautet: Der Kaufpreis für den CT beträgt nach Herstellerangaben 3,0 Mio. €. Die Klinik verfügt über frei werdende Eigenmittel in Höhe von 500.000€. Dem Klinikum liegt ein Anlageangebot für diese Summe zu 7% vor. Als realistische Nutzdauer des Gerätes werden 10 Jahre angesetzt. Die Restsumme soll entsprechend dem vorliegenden Angebot der Bank im Rahmen eines Annuitätsdarlehens, Zinssatz 5%, finanziert werden. Die Kreditlaufzeit soll der Nutzdauer entsprechen. Für den Betrieb werden 2 Ärzte und 2 Schwestern benötigt. Die järhliche hiermit verbundenen Personalkosten belaufen sich auf 250.000€. Die Wartung beträgt jährlich 40.000€. Die sonstigen Kosten betragen 150.000€. Die durch Substitution erzielbaren Einsparungen im konventionellen Röntgen betragen 40.000€. Allerdings geht die Klinik davon aus, dass der Fallzahlenrückgang vollständig kompensiert werden kann, sofern das CT angeschafft wird. Die Einnahmen betragen in diesem Falle 750.000€. Beurteilen Sie die Vorteilhaftigkeit der Investition nach der Kaptialwertmethode. Ich hoffe du kannst mir da helfen. LG |
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| 03.08.2014, 21:07 | RavenOnJ | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Diesen Absatz verstehe ich nicht ganz. Welcher Fallzahlenrückgang? Was heißt hier "vollständig kompensiert"? Soll das heißen, wenn das CT nicht angeschafft wird, dann wird ein Rückgang der Fallzahlen prognostiziert? Und wenn es angeschafft wird, dann bleiben die gleich? Sind die 750.000€ zusätzliche Einnahmen bei Anschaffung des CT, oder Gesamteinnahmen? Jährlich oder über 10 Jahre kumuliert? |
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| 03.08.2014, 21:59 | Eireene | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Hallo RavenOnJ, ja wenn das CT nicht angeschafft wird wird ein Rückgang der Fallzahlen und somit jährliche Einbußen von 750.000€ prognostiziert. Wenn es angeschafft wird bleiben die Fallzahlen unverändert über 10Jahre. Die 750.000€ sind meiner Meinung nach die kompletten jährlichen Einnahmen was anderes geht nicht explizit daraus hervor. Meine Idee war Einkünfte und Ausgaben gegenüber zu stellen und die Annuität zu berechnen. Dann weis ich allerdings nicht weiter. Irgendwie muss ich ja auch den Kapitalwert ermitteln... Vielen Dank. LG |
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| 04.08.2014, 07:03 | adiutor62 | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Mein Ansatz unter folgenden Annahmen: -Kalkulationszins = 7% - Einnahmen jährlich: 750000 jährl. Ausgaben: 250000+150000+40000=440000 Davon geht die Ersparnis ab. --->effekt. Ausgaben: 4400000-40000=400000 Hinzu kommt die Annuität A für das Darlehen. Dabei gilt: 2500000*1,05^10=A*(1,05^10-1)/0,05 A=323761,44 ---> jährl. Gesamtaufwand: 400000+323761,44=723761,44 jährl-. Überschuss: 750000-723761,44=26238,56 Jetzt noch den Barwert der Überschüsse für 10 Jahre berechnen Ich komme auf 184288,68 Damit liegt der Barwert weit unter dem Barwer der freien Eigenmittel. Somit lohnt die Investion unter diesen Bedingungen nicht, Ich hoffe, ich liege mit dieser Sichtweise richtig und habe nichts übersehen. 
PS: Das Ganze dürfte aber auch von dem Fallzahlenrückgang abhängen, über dessen Auswirkungen im Falle der Nichtanschaffung des Gerätes wir nichts wissen. |
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| 04.08.2014, 08:08 | Eireene | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Guten morgen, ja die Zahlen sehen aus wie die die ich auch berechnet habe. Aber wie berechnest du den Barwert ?? Also die Investition ist klar 500.000 x 1.07^10=938.575,68€ Aber wie berechne ich den Barwert ?? LG |
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| 04.08.2014, 08:27 | adiutor62 | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Der Barwert der 500000 ist 500000. Was du berechnest hast ist der Endwert, wenn man die 500000 10 Jahre anlegt. Ich habe den Barwert der 10-maligen jährl. Überschüsse durch Abzinsen des Endwertes so berechnet: 26238,56*(1,07^10-1)/(0,07*1,07^10) =184288,67 Man kann natürlich auch die Endwerte vergleichen. Auch dann sieht man, dass die Investition sich nicht lohnt. Üblich allerdings ist bei der Kapitalwertmethode der Barwertvergleich. |
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| 04.08.2014, 08:43 | Eireene | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Hallo nochmal, wie kommst du auf die 7% ?? Ich hab das so verstanden das die 7% nur für Kapitalanlage von den 500.000 zutreffen oder ?? LG |
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| 04.08.2014, 08:52 | adiutor62 | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Mit irgendeinem Zins muss man doch rechnen, sonst kann man nicht abzinsen und vergleichen. Wenn nichts weiter genannt wird, muss man wohl davon ausgehen, dass auch die Überschüsse zu 7% angelegt werden können. Oder wie siehst du das ? 
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| 04.08.2014, 09:28 | Eireene | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Heyho, Ich hab mit 5% Abgezinst und komme auf 202.607,37€ und wie muss ich die jetzt gegenüberstellen ?? LG |
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| 04.08.2014, 09:34 | adiutor62 | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Mit den 500000, dem Barwert der freien Eigenmittel, die man zu 7% anlegen könnte. Wenn unser ermittelter Barwert der Investition stimmt, erkennt man, dass dieser deutlich niedriger ist als der Barwert (=Kapitalwert) der Eigenmittel. |
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| 04.08.2014, 09:42 | Eireene | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Hey, Ergo der errechnete Katpialwert ist in diesem Fall -297.392,63. Richtig ?? Lg |
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| 04.08.2014, 09:50 | adiutor62 | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Nein. Der Kapitalwert ist der Barwert der Investition, wie ich schon sagte. Er ist also positiv, nur liegt er halt weit unter dem Barwert/Kapitalwert der Alternative, also der 500000, mit denen man eine höhere Rendite erzielen kann. Die Barwerte unterscheiden sich um 297392,63. |
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