Discount Cashflow Methode verstehen

06.01.2009, 21:18

Starup

Discount Cashflow Methode verstehen

Zur Discount Cashflow Methode hab ich im Internet folgender Beschreib gefunden:

CV = summe aus FCF(t)/(1+r)^t wobei CV= Company Value, FCF(t) = Free Cash Flows des Jahres t, r = Diskontierungssatz, t = Jahr für t setzt du jeweils 1, 2, 3...M ein, je nach betrachtetem Zeitraum dann addierst du zu dieser Summe noch FCF(M+1)/(s-g)*(1+r)^M wobei FCF(M+1) dem Cash Flow, s dem Diskontierungssatz und g dem erwarteten Cashflowzuwachs des Jahres nach der betrachteten Periode entsprechen von dieser Summe ziehst du noch das Fremdkapital ab, dann hast du den erwarteten Wert der Unternehmung in M Jahren.

Verstehe hier aber nur Bahnhof.
FCF(t)/(1+r)^t ist das CV.. also der Wert des Unternehmens. Für was denn den Rest der Rechnung? Was genau ist r(Diskontierungssatz)? Und was ist g? Ich seh s nicht mehr =(

Danke viel Mal für eure Hilfen =)

06.01.2009, 21:47

Dual Space

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RE: Discount Cashflow Methode verstehen

Zitat:

Original von Starup
CV = summe aus FCF(t)/(1+r)^t wobei CV= Company Value, FCF(t) = Free Cash Flows des Jahres t, r = Diskontierungssatz, t = Jahr für t setzt du jeweils 1, 2, 3...M ein, je nach betrachtetem Zeitraum dann addierst du zu dieser Summe noch FCF(M+1)/(s-g)*(1+r)^M wobei FCF(M+1) dem Cash Flow, s dem Diskontierungssatz und g dem erwarteten Cashflowzuwachs des Jahres nach der betrachteten Periode entsprechen von dieser Summe ziehst du noch das Fremdkapital ab, dann hast du den erwarteten Wert der Unternehmung in M Jahren.

Woher hast du denn diesen Müll? Eine seriöse Quelle, sollte einen mathematischen Sachverhalt mit der nötigen Genauigkeit darlegen. Mir erscheint es so, dass der Autor deiner Quelle keinen Formeleditor zur Hand hatte und daher die Prosaformel fabrizierte. Schrecklich! böse

06.01.2009, 21:55

Starup

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FCF(t)/(1+r)^t + FCF(M+1)/(s-g)*(1+r)^M

Der Rest ist Erklärung. Kopiert hab ich das aus dem Forum der Universität an der ich studiere. Die können mir da aber nicht wirklich helfen. Weiss nicht wie ich das "schöner" schreiben kann.

Wäre eben super, da ich morgen eine Prüfung darüber habe .. eine Semesterprüfung

07.01.2009, 18:57

Abakus

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Das ist eine Art Shareholder-Value Modell. Gesucht ist der Wert eines Unternehmens, der hier über den Barwert der Cash-Flows und der Verbindlichkeiten bestimmt wird. Diese Werte werden für einige Jahre geschätzt und dann nach diesem Schätzzeitraum für die weiteren Jahre als konstant vorausgesetzt (oder eben sogar mit Wachstumsfaktor g).

$\begin{eqnarray*} CV = \sum_{t=1}^{M} \frac{FCF(t)}{(1+r)^t} + \frac{FCF(M+1)}{s - g} \cdot \frac{1}{(1+r)^M} - B_{\text{Gläubiger}} \end{eqnarray*}$

Grüße Abakus smile

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