Ausfallw'keit |
| 04.11.2011, 09:41 | Kreuzi | Auf diesen Beitrag antworten » |
| Ausfallw'keit Sei der Wert des Unternehmens i zum Zeitpunkt t=0 oder t=T. Sei C_i die Höhe der Schulden des Unternehmens i. Es ist dann . Begründen Sie, dass die Ausfallwahrscheinlichkeit bezogen auf den Zeitpunkt T>0 um so größer ist, je höher der Wert von ist. Was bedeutet dies ökonomisch gesprochen? Meine Ideen: Hallo! Mein Ansatz ist: Je höher die Schulden im Verhältnis zum Vermögen sind, um so wahrscheinlicher ist der Ausfall. Kann man da noch mehr dazu sagen? |
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| 04.11.2011, 10:23 | flimmbing | Auf diesen Beitrag antworten » |
| RE: Ausfallw'keit Sehe ich auch so. Was mir zusätzlich noch einfallen würde ist, dass man ja nun hergehen kann und seine Kapitalkosten anhand von PD* zu optimieren. Denn die Kapitalkosten hängen stark von der Bonität des Unternehmens ab, diese wird wiederum von den Kreditgebern (Banken) anhand von Ratings geschätzt. Ein Rating ist nun nichts weiter als eine Diskretisierung der Ausfallwahrscheinlichkeiten. Natürlich wird die PD durch die Banken etwas anders ermittelt, aber unter der (starken!) Annahme das deine Gleichung gültig ist, ergibt sich ein interessanter Aspekt wie ich finde. |
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