Finanzmathe Schuldverschreibung bewerten |
| 07.01.2017, 10:08 | drolli | Auf diesen Beitrag antworten » |
| Finanzmathe Schuldverschreibung bewerten Guten Tag zusammen, ich habe eine Frage zur einer Aufgabe, bei der ich mir nicht sicher bin, ob mein Vorgehen so richtig ist. Es geht dabei um folgende Aufgabe (Aufgabe ist auf Englisch): LiveBetter Corp. can choose between the two following issues: a. A public issue of $10 million face value of 10-year debt. The interest rate on the debt would be 8.5% and the debt would be issued at face val ue. The underwriting spread would be 1.5% and other expenses would be $80,000. b. A private placement of $10 million face value of 10-year debt. The interest rate on the debt would be 9% and the total issuing expenses would be $30,000. Which deal should LiveBetter choose? (Discount rate for the differences in interest payment is 8.5%)! Please consider possible transaction costs! Meine Ideen: Ich habe mir gedacht ich bilde von beiden den Kapitalwert und schaue dann welcher niedriger ist, jedoch habe ich mich immer gefragt was ich mit dem Satz in klammern "Discount rate for the differences in interest payment is 8.5%" anfangen soll bzw. was er mir sagen soll " Ich habe für a) Zuerst die Auszahlung berechnet 10Mio-(1,5%*10Mio + 80000) Davon habe ich dann 850000 Zins mit dem RBF (8,5%/10Jahre) + 10Mio/1,085^10 abgezogen =-230000 Bei b) gleiches Vorgehen, also 10Mio-30000 und davon dann 900000Zins * RBF(9%/10Jahre)+10Mio/1,09^10 abgezogen =-30038,07 Somit würde man b) wählen Macht man das so oder geht das doch anders? mich hat der angesprochene Satz immer verwirrt. Vielen Dank im Voraus. Liebe Grüße Drolli |
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| 07.01.2017, 10:51 | adiutor62 | Auf diesen Beitrag antworten » |
| RE: Finanzmathe Schuldverschreibung bewerten Man Barwertvergleich sähe so aus: a) 10 000 000*0,985-80 000+ 850000*(1,085^10-1)/(0,085*1,085^10) b) 10 000 000-30 000+900000*(1,09^10-1)/(0,09*1,085^10) Ich denke, discount rate meint den ZInssatz für das Abzinsen der Zinserträge. |
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| 07.01.2017, 14:42 | drolli | Auf diesen Beitrag antworten » |
| RE: Finanzmathe Schuldverschreibung bewerten Hallo adiutor62, vielen Dank für deine Antwort. Bei deiner Antwort frage ich mich, wieso du den face value von 10 Mio nicht in die Kapitalwertrechnung mit einbeziehst, weil diese muss man am Ende der Laufzeit noch on Top bezahlt werden. Demzufolge müsste man dies noch nach der Zinszahlung zusätzlich mit berücksichtigen als 10Mio/1,085^10. Oder sehe ich das falsch? |
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| 07.01.2017, 15:25 | adiutor62 | Auf diesen Beitrag antworten » |
| RE: Finanzmathe Schuldverschreibung bewerten Sorry, ich das was übersehen. Es muss lauten -10 000 000*0,015-80000+ 850 000*(....) +10 000 000/1,085^10 b) analog Problem: Ich weiß nicht, wann und wie underwriting spread und expenses fällig werden und wie das zu erfassen ist. Ist das eine Art Disagio am Anfang? Wieviel Geld wird effektiv angelegt: 10 000 000 0der 9 850 000? |
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| 07.01.2017, 15:35 | drolli | Auf diesen Beitrag antworten » |
Hallo adiutor62, die Antwort ging ja fix :-). Ja genau man kann es wie eine Art Disagio verstehen. Die Kosten müssen beide am Anfang vom Auszahlungsbetrag abgezogen werden. Deine Rechnung zeigt mir, dass ich richtig gedacht habe und meine Herangehensweise so in Ordnung war. Ich war mir etwas unsicher, da es keine Lösung zu der Aufgabe gab. Vielen Dank für deine Unterstützung. LG Drolli |
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