Betafaktor (Kapitalmarkttheorie, CAPM) |
| 14.07.2017, 20:51 | KlausSchmidt | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
| Betafaktor (Kapitalmarkttheorie, CAPM) Hey, kurze Frage zum Capital Asset Pricing Model, genauer, die mathematische Berechnung des Betafaktors, um anschließende eine Rendite einer Aktie aus der Marktrendite abzuleiten (grob gesprochen). Wieso lautet die Beta-Formel "Kovarianz (Aktierendite, Marktrendite) / Varianz (Marktrendite)"? Wäre "Varianz (Aktienrendite) / Varianz (Marktrendite)" nicht einfacher aber auch korrekt? Es geht doch darum herauszufinden, wie sehr die Aktienrendite schwankt im Verhältnis zur Marktrendite. Bringt es meine Formel nicht auf den Punkt? Viele Grüße Meine Ideen: Siehe oben. |
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| 15.07.2017, 13:19 | Huggy | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
RE: Betafaktor (Kapitalmarkttheorie, CAPM)
Mit dem Betafaktor will man aber mehr wissen, nämlich wie stark sich eine Veränderung der Markrendite auf die Rendite des betrachteten Wertpapiers auswirkt. Dazu muss man den Zusammenhang der beiden Renditen einbeziehen. Wenn z. B. die Varianz der Marktrendite und die Varianz der Rendite des betrachteten Wertpapiers gleich groß sind, ergibt deine Formel den Faktor 1. Daraus kann man aber nicht schließen, dass sich die Rendite des betrachteten Wertpapiers um 10 % erhöht, wenn sich die Markrendite um 10 % erhöht. Wenn die beiden statistisch unabhängig sind, kann man aus einer Veränderung der einen Rendite gar nichts für die Veränderung der anderen Rendite schließen. Der Zusammenhang zwischen den beiden Renditen steckt in der Kovarianz. Sind die beiden Größen unabhängig, dann ist Kovarianz Null, egal in welchem Verhältnis die Varianzen zueinander stehen. Deutlicher wird es mit der folgenden Formel für den Betafaktor, die mathematisch zu der Kovarianzformel äquivalent ist: Hier ist der Korrelationskoeffizient zwischen den beiden Renditen und bzw. sind die Standardabweichungen. |
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| 15.07.2017, 15:38 | KlausSchmidt | Auf diesen Beitrag antworten » | ||
Ahh! Natürlich, alleine sind die SA im Verhältnis überhaupt nicht aussagekräftig, wenn man dazu nicht den Zusammenhang beider Renditen mit berücksichtigt. Danke! |
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